KTB투자증권은 18일 한국거래소에 열린 기자간담회에서 중·장기투자시 단기적인 실적모멘텀보다 기업의 투하자본대비 이익의 크기(ROIC)와 현금흐름을 고려한 내재가치(DCF)가 중요하다며 ROIC와 DCF를 기준으로 각각 20개의 종목을 선정해 발표했다.
박희운 KTB투자증권 리서치센터장은 "ROIC가 개선되는 기업에 투자하면 높은 초과 수익을 거둘 수 있다는 것이 국내증시에서 증명됐다"며 "ROIC는 중기적 모멘텀 투자시 유효한 지표"라고 설명했다.
그는 "FnGuide에 따르면 ROIC가 개선되는 기업은 실제로 1991~2008년 기간 중 시장대비 901%의 초과 수익을 달성했고, ROIC모멘텀 개선 하위그룹에 비해서는 1094%의 초과 수익을 달성했다"고 말했다.
그는 ROIC 개선 상위 20종목으로 "삼성전자(005930), LG전자(066570), 한국전력(015760), SK텔레콤(017670), 하이닉스(000660), 기아차(000270), 삼성전기(009150), 삼성SDI(006400), 삼성테크윈(012450), LG생활건강(051900), 웅진코웨이(021240), 제일모직(001300), 서울반도체(046890), 유한양행(000100), 하이트맥주(103150), 농심(004370), LG데이콤(015940), 롯데제과(004990), 메가스터디(072870), LG하우시스(108670) 등을 꼽았다.
한편, 그는 장기적투자자라면 현금흐름할인모형을 통한 저평가 종목 발굴이 유리하다고 주장했다.
그는 "단기적인 실적모멘텀에 의존하지 않고 장기적이고 본질적인 내재가치에 기초하여 적정 주가를 판단하는 기법인 DCF는 장기 적립식 투자에 적합하다"고 설명했다.
그는 DCF 적용시 저평가 종목으로 대림산업(000210), SK에너지(096770), 효성(004800), 고려아연(010130), 강원랜드(035250), 호남석유(011170), SK텔레콤(017670), 동국제강(001230), 롯데칠성(005300), 엔씨소프트(036570), 현대차(005380), 한국제지(002300), LG텔레콤(032640), NHN(035420), 동아제약(000640), KT&G(033780), OCI(010060), GS건설(006360), 현대모비스(012330), POSCO(005490) 등을 제시했다.
*투하자본이익률(ROIC;Return On Invested Capital):생산과 영업활동에 투하한 자본으로 어느정도의 이익을 거두었는지를 나타내는 지표. 투하자본이익률이 높다는 것은 저렴한 자본비용으로 투자재원을 조달해 전략적 투자, 효율적 생산 및 고매출의 영업활동이 이뤄지고 있다는 것을 의미함. ROIC 개선은 업황호전에 따른 영업수익성 상승과 운전자본관리,비용절감 등 기업구조 개혁을 통한 자산 효율성 증대을 의미함.
*현금흐름할인법(DCF;Discounted Cash Flow): 미래의 가치에 할인률을 적용함으로써 미래에 대한 불확실성을 반영시킨 것으로 순현재가치 또는 내부수익률을 계산하는데 사용됨.
뉴스토마토 허준식 기자 oasis@etomato.com
- Copyrights ⓒ 뉴스토마토 (www.newstomato.co.kr) 무단 전재 및 재배포 금지 -
관련기사 |
| ▶쌍용차 노사, 나흘간 노력 '물거품'...협상 결렬 |
| ▶캠코, 내달부터 부실기업 자산 인수 |
| ▶(전망)대화재개 쌍용차, 극적 타결 가능성은? |
| ▶(현장)농성자 가족들, 정문 앞 지키며 ‘또다른 투쟁’ |
| ▶기아차 노사협상 '청신호' |
최신 종목진단 동영상 | ||||||||||||||||||
|
저작권자 © 국회일보 무단전재 및 재배포 금지
독자안내 기사의 수정 및 삭제는 정기구독자 에게만 서비스 합니다
제보 국회일보는 여러분의 제보로 문제를 해결하고
각종 비리와 공무원의 갑질과 불편부당한 사건 사고
등을 제보 (국회일보 신문고 이용)
국회와 유권자 소통의 메신저 -국회일보 -
www.assemblynews.co.kr
국회일보는 국회 전문지로 국회 의정활동, 국회의원, 국회 관련 정책과 지방의회 관련 정보 등을 중점적으로 보도하고 있습니다.
국회일보는 한국언론진흥재단의 언론보도평가에서 2018년부터 2023년까지 6년 연속 종합 1위를 차지했습니다.
국회일보는 국회 의정활동을 가장 정확하고 신속하게 보도하는 언론사로 인정받고 있습니다.
국회일보는 대한민국 국회의 주요 활동을 보도하는 유일한 언론사이며, 국회의 활동에 대한 정확하고 신뢰할 수 있는 정보를 제공하고 있습니다.